曾刚（上海金融与发展实验室首席专家、主任）实倍网
当前，中国正处于建设科技强国的关键阶段，实现高水平科技自立自强已被提升至国家发展的战略高度。在这一大背景下，科技金融在赋能创新驱动、服务国家战略和优化资源配置中的作用日益凸显。构建符合中国实际、具有中国特色的科技金融体系，已经成为高质量发展、迈向科技强国不可或缺的重要保障。
2025年5月，科技部等七部门发布《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》（以下简称《举措》），提出“加快建设具有中国特色的科技金融体系”，以期突破制约我国科技创新和新质生产力发展的短板，为提升创新资本供给、服务企业成长、加快新质生产力培育及重大科技转化提供更为坚实的基础。
构建中国特色科技金融体系具有多重意义
首先，有助于破解科技创新“瓶颈”，助力经济高质量发展。科技创新本身具有高投入、高风险、长周期和高度不确定性，传统金融机构偏好重资产、低风险项目，对于知识和技术密集型企业，往往因缺乏抵押物、风险评估不成熟而难以提供有效支持。这导致一些科技企业面临“融资难、融资贵、融资慢”的问题，制约了技术创新的转化效率和企业后劲。中国特色科技金融体系能够通过创新金融产品、强化风险分担机制、提升数据赋能水平，将资金更加精准地投向高成长、高风险的科技企业，为我国创新驱动型经济发展提供坚实金融基础。
其次，有助于支撑战略安全，增强核心技术自主掌控力。当前，全球技术与产业竞争加剧，自主创新能力已成为国家安全和产业链稳定的关键。通过政策性资金、市场资本与社会资金的协同发力，支持原创性、基础性研究和关键核心技术攻关，能够为“从0到1”的技术突破提供长期、稳定、包容的金融保障，提升我国科技和产业链的自主可控能力，筑牢国家安全底线。
第三，有助于顺应中国国情，促进区域均衡与包容性发展。中国地域辽阔，经济发展和科技创新能力分布不均衡。传统金融资源集中于东部沿海发达地区，西部、中部和老工业基地、高新产业新兴区创新企业往往面临金融供给弱、融资渠道窄等结构性难题。中国特色科技金融体系强调区域统筹实倍网，鼓励试点先行、政策倾斜和经验复制，推动科技金融服务向中西部、东北、县域等区域下沉。以地方特色产业结合科技金融工具创新，激发各地创新活力，有助于实现区域创新资源均衡配置和协调发展，助力国家整体创新能力提升，实现“全国一盘棋”。
最后，有助于推动人才培养与制度创新，提升国际竞争力。科技金融高质量发展需大量复合型人才支撑，通过高校、科研院所、金融机构和企业的深度协作，建设多层次人才培养平台，为行业持续注入动能。制度方面，通过强化知识产权保护、科技成果转化政策配套，鼓励包容创新和容错机制，有利于营造公平、公正、可持续发展的市场环境，为中国科技企业“走出去”、参与全球创新合作提供坚实的金融保障。
科技金融的顶层设计与创新突破
围绕构建中国特色科技金融体系的目标，《举措》共提出十五条政策措施，内容涵盖资金供给、产品创新、风险分担、生态营造以及开放合作等多个层面。这些举措互为支撑，共同构建起完善的科技金融支撑体系。
一是通过多层次资金供给，构建科技创新的强大“资金池”。资金是科技创新的基础保障，《举措》首先从解决创新资本供给问题入手，构建多层次、多元化的科技资金支持体系。《举措》提出设立国家创业投资引导基金，并明确其定位为“母基金”。国家创业投资引导基金由中央财政出资，通过设立子基金或直接投资的方式，重点支持种子期、初创期和成长期科技创新企业。这种“母基金+子基金”的制度安排，可以有效放大财政资金的杠杆作用，撬动更多社会资本进入科技创新领域。
政策还强调了多元主体协同投入的重要性，包括：鼓励政策性银行加大对科技创新的支持力度，发挥其长期性、稳定性、政策性优势；支持商业银行、证券公司等金融机构设立科技支行、科技金融事业部等专营机构；积极引导保险资金、年金基金等长期资金投向科技创新；鼓励大型企业、跨国公司设立创业投资基金或企业创投子基金，等等。通过构建这种多层次、多元化的资本供给结构，可以形成“国家引导、市场主导、多元参与”的科技资本形成新格局，显著增强了科技创新资金的来源渠道和稳定性。
二是通过金融产品与服务创新，提升科技金融的适配性与精准性。科技型企业区别于传统企业的核心特征在于“轻资产、高风险、强创新、快迭代”实倍网，一些传统金融产品和服务往往难以满足其特殊需求。《举措》着眼于这一核心问题，推动金融产品与服务模式的全面创新，构建适应科技企业全生命周期的金融支持体系。
银行信贷方面，《举措》鼓励发展科技贷款专属产品，完善科技型企业信用、智能贷款和续贷产品，建立专门授信通道，实行差别化风险容忍和授信政策，有效破解“贷款难、贷款贵”问题。同时通过银行、投资、保险、债券等“投贷联动”“投保联动”“投贷债联动”多元化金融服务，提升金融对创新企业的适配性。
知识产权金融创新方面，《举措》强调完善专利、商标、版权等质押融资机制，试点知识产权证券化，开发多样化知识产权保险产品，使企业核心创新成果有效转化为融资工具。
科技保险方面，《举措》鼓励保险机构开发涵盖研发、中试、成果转化的保险产品，如首台套装备保险、关键零部件保险、新材料首批次应用保险等，有效分散和转移创新风险，提升企业与金融机构的风险承受能力。
资本市场方面，政策还推动资本市场支持科技创新，鼓励科技企业在科创板、创业板、北交所等上市，简化上市、再融资及并购重组流程，发展创新创业债券、绿色债券等丰富直接融资渠道，为科技企业成长和扩张提供资本支持。
三是构建风险分担与评价体系，打造科技金融的安全网与导航仪。科技创新内在的高风险性是制约金融机构加大科技投入的核心因素。《举措》针对性地构建了多层次风险分担机制和创新评价体系，形成了科技金融的“安全网”与“导航仪”。
在风险分担方面，《举措》鼓励发展政府风险补偿基金、科技成果转化投资风险补偿基金等风险缓释工具，明确政府在高风险、前沿科技创新中的风险分担责任。鼓励建立科技金融风险容错机制和尽职免责制度，为金融机构开展创新业务提供制度保障。这些风险分担机制有助于降低金融机构的风险顾虑，增强其服务科技创新的积极性与主动性。
创新积分制是《举措》中的重要制度创新。通过建立科学、动态、多维度的创新能力评价体系，将企业创新表现与金融支持自动挂钩。创新积分可以作为金融机构评估企业创新能力的重要参考，也可以作为政府提供财税支持的重要依据。这一制度既可以解决金融机构难以识别和评价科技创新的问题，又可以引导金融资源精准流向真正具有创新能力的企业，实现“以创新论英雄、以创新配资源”的资源配置新逻辑。
四是通过区域协同与生态营造，构建科技金融的区域网络与支撑生态。科技创新与区域发展密切相关，《举措》充分考虑了区域发展的差异性与协同性，支持地方结合区域产业特色和创新资源禀赋，建设科技金融试验区和知识产权金融创新试点；鼓励京津冀、长三角、粤港澳大湾区等创新活跃地区先行先试，率先探索科技金融创新模式；同时，支持中西部地区和欠发达地区发展特色科技金融，实现区域协同和梯度发展。这种区域协同策略既发挥了创新高地的引领作用，又注重区域平衡发展，有利于形成全国科技金融协同发展的格局。
生态营造方面，《举措》推动构建科技金融服务生态体系：支持发展第三方科技评估、尽职调查、技术交易等专业服务机构，完善科技金融中介服务体系；建设创新成果转化与金融资本对接平台，促进科技与金融的有效对接；推进科技金融复合型人才队伍建设，支持高校、金融机构、科技企业联合培养“懂科技、会金融”的专业人才。这些生态支撑举措为科技金融体系的可持续发展奠定了坚实基础。
五是通过开放合作与协同推进，构建科技金融的全球视野与执行保障。科技创新具有全球化特征，《举措》充分体现了开放合作的理念：政策鼓励科技企业“走出去”，拓展跨境融资渠道，对接全球创新资源；支持科技企业开展国际并购和跨国技术转让，提升全球资源配置能力。这些开放合作举措有助于我国科技创新融入全球创新网络，提升国际竞争力与影响力。
在政策执行方面，《举措》建立了多部门协同推进机制：科技、金融、财政、税务、知识产权等多个部门加强协作，形成政策合力；建立了科技金融政策清单和责任清单，明确了各部门职责分工；设立了科技金融政策执行监测与评估机制，确保政策有效落地。这些协同推进机制为政策执行提供了坚实保障。
从实践层面来看，《举措》各项政策落地的关键在于完善相关制度。一是要提升各类金融机构服务科技创新的专业能力实倍网，通过加强政策宣贯和创新激励机制，形成“敢贷、能贷、会贷”的金融环境。二是要重点推动风险分担体系建设，包括完善科技保险相关政策，引导各级政府加大对科技保险的投入，以及完善政府引导基金、担保等配套措施，强化对创新项目全周期支持，等等。三是要建立基于大数据和科技创新积分的科技企业风险评估体系，提高资源精准投放能力。四是加强多部门协同，推动政策、数据、资源互联互通，缩短政策落地路径，使科技金融改革真正惠及广大创新主体以及中小企业和民营企业，为高水平科技自立自强提供可持续动力。
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